Financial Contagion in Crisis Periods: The Tourism Sector’s Vulnerability in Turkish Capital Markets
INTERNATIONAL JOURNAL OF ECONOMICS, BUSINESS AND POLITICS, vol.10, no.2, pp.744-769, 2026 (TRDizin)
- Publication Type: Article / Article
- Volume: 10 Issue: 2
- Publication Date: 2026
- Doi Number: 10.29216/ueip.1886921
- Journal Name: INTERNATIONAL JOURNAL OF ECONOMICS, BUSINESS AND POLITICS
- Journal Indexes: Business Source Ultimate (EBSCO), Central & Eastern European Academic Source (CEEAS), Directory of Open Access Journals, TR DİZİN (ULAKBİM)
- Page Numbers: pp.744-769
- Open Archive Collection: AVESIS Open Access Collection
- Sivas Cumhuriyet University Affiliated: Yes
Abstract
Bu çalışma, Borsa İstanbul’un 7 sektör endeksi (turizm, hizmetler, ticaret, ulaştırma, mali, teknoloji, sürdürülebilirlik) arasındaki getiri bağlantılılığını Kantil VAR (QVAR) modeli ile 06/11/2014-04/02/2025 tarihleri arasında analiz etmektedir. Günlük verilerle yürütülen statik analizler, olağandışı piyasa koşullarında (düşen/yükselen kantiller) toplam bağlantılılığın %82.71–%82.50 seviyesine yükseldiğini, normal koşullardaki %68.32’ye kıyasla belirgin artış gösterdiğini ortaya koymaktadır. Dinamik bulgular, 2016 darbe girişimi, 2018 kur krizi, 2020 pandemisi, 2023 depremleri gibi şokların TCI’yi %80’lere taşıdığını ortaya koymaktadır. Turizm endeksi (XTRZM) tüm rejimlerde net şok alıcısı, sürdürülebilirlik endeksi (XUSRD) ise net yayıcı konumundadır. Hizmetler (XUHIZ) normal ve düşen piyasalarda, mali (XUMAL) yükselen piyasalarda net şok yayıcısıdır. Farklı kantil düzeylerinde dinamik analiz, uç kantillerde bağlantılılığın medyana göre %20–30 daha yüksek olduğunu ve net rollerin kantil bazında tersine dönebildiğini göstermektedir. Çalışma, Türkiye piyasasında turizm sektörüne yayılan risklerin hizmet ve sürdürülebilirlik sektörlerinden beslendiğini farklı kantil düzeylerinde ortaya koyarak, yerel şokların sektörler arası risk aktarımındaki rolünü ortaya çıkarmaktadır.