Corporate Sustainability Disclosures and Financial Performance: A Multidimensional Analysis of Firms Listed in the BIST Sustainability Index

SEL B. C., ARSLAN M. C.

Bucak İşletme Fakültesi dergisi (Online), vol.9, no.1, pp.13-29, 2026 (TRDizin)

Abstract

The aim of this study is to examine the impact of sustainability disclosures on firms’ financial performance. The study utilizes data from 30 non-financial companies that were continuously included in the Borsa Istanbul (BIST) Sustainability Index during the 2016–2021 period. Sustainability disclosures are measured within the framework of economic, environmental, and social indicators, while financial performance is evaluated using both accounting-based (ROA, ROE, ROCE, ACS) and market-based (P/B, Tobin’s Q, and P/E) indicators. The findings indicate that the impact of sustainability disclosures on financial performance is not homogeneous and varies across the sub-dimensions of sustainability. The results reveal that sustainability practices generate more pronounced effects on operational efficiency and market-based performance indicators rather than on short-term accounting profitability.
Bu çalışmanın amacı, sürdürülebilirlik açıklamalarının işletmelerin finansal performansı üzerindeki etkisini incelemektir. Araştırmada, 2016–2021 döneminde Borsa İstanbul (BİST) Sürdürülebilirlik Endeksi’nde kesintisiz yer alan, finans sektörü dışındaki 30 işletmenin verileri kullanılmıştır. Sürdürülebilirlik açıklamaları ekonomik, çevresel ve sosyal göstergeler çerçevesinde ölçülmüş; finansal performans ise muhasebe temelli (ROA, ROE, ROCE, ACS) ve piyasa temelli (PD/DD, Tobin’s Q, F/K) göstergeler aracılığıyla değerlendirilmiştir. Bulgular, sürdürülebilirlik açıklamalarının finansal performans üzerindeki etkisinin homojen olmadığını ve sürdürülebilirliğin alt boyutlarına göre farklılaştığını göstermektedir. Sonuçlar, sürdürülebilirlik uygulamalarının kısa vadeli muhasebe kârlılığından ziyade operasyonel etkinlik ve piyasa temelli performans göstergeleri üzerinde daha belirgin etkiler yarattığını ortaya koymaktadır.