İktisadi ve sosyal alanda birçok kavramın değiştiği son yüzyılda finans sistemi içerisinde de birçok kavram yer almaya başlamıştır. Özellikle bilgi teknolojilerinin gelişmesi ile birlikte küreselleşen piyasalar ticareti ve ekonomiyi çok farklı mecralara taşımıştır. Dünyanın gördüğü en etkileyici kriz olan 2008 küresel finansal kriz sonrasında piyasalar arasında yoğun bir oynaklık yayılımı olduğu görülmektedir. Bugünün finansal yaşamında yatırımcıların doğru yatırım kararı vermesindeki en önemli kavramlardan birisi oynaklık hareketlerinin doğru tespit edilebilmesi olmuştur. Bu çalışmada WTI (Western Texas Intermadiate-Ham Petrol) ile altın varlıklarının Dow Jones (ABD), DAX (Almanya), CAC40 (Fransa), Dubai (Birleşik Arap Emirlikleri), FTSE100 (Birleşik Krallık), Bovespa (Brezilya), Shangai (Çin), BSE Sensex (Hindistan), FTSE İtalya, Nikkei 225 (Japonya), S&P TSX (Kanada) ve BİST100 (Türkiye) borsaları arasındaki oynaklık yayılımları analiz edilmiştir. QVAR (Quantile Vector Autoregression) modelinin kullanıldığı çalışmanın veri setini 01.02.2018-15.01.2024 aralığındaki günlük veriler oluşturmaktadır. Çalışma sonuçları özellikle CAC, DAX, FTSE ve FTSE İtalya borsaları ile altın fiyatları arasında oynaklık yayılımı olduğunu ayrıca DAX borsasının ham petrol fiyatları üzerinde etkili olduğunu ortaya koymuştur. Diğer taraftan gelişmiş ülkelerden diğer ülke borsalarına doğru oynaklık yayılımı olduğu tespit edilmiştir.
In the last century, when many concepts have changed in the economic and social fields, many concepts have started to take place in the financial system. Especially with the development of information technologies, globalized markets have carried trade and economy to very different channels. In the aftermath of the 2008 global financial crisis, the most impressive crisis the world has ever seen, there has been an intense volatility spillover between markets. In today’s financial life, one of the most important concepts for investors to make the right investment decision has become the accurate detection of volatility movements. This study analyzes the volatility spillovers of WTI (Western Texas Intermediate Crude Oil) and gold assets between Dow Jones (USA), DAX (Germany), CAC40 (France), Dubai (United Arab Emirates), FTSE100 (United Kingdom), Bovespa (Brazil), Shanghai (China), BSE Sensex (India), FTSE Italy, Nikkei 225 (Japan), S&P TSX (Canada) and BIST100 (Turkey) stock markets. The data set of the study, which uses the Quantile Vector Autoregression (QVAR) model, consists of daily data between 01.02.2018 and 15.01.2024. The results of the study reveal that there is a volatility spillover especially between the CAC, DAX, FTSE and FTSE Italy stock markets and gold prices, and that the DAX stock market has an impact on crude oil prices. On the other hand, there is a volatility spillover from developed countries to other countries’ stock markets.
